车联网产业链已形成 通信基础设备千亿市场可期
  • 时间:2020-01-09
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  【车联网产业链已形成 通信基础设备千亿市场可期】车联网建设进程来看,上游的通信芯片、模组、设备是最先受益的,也是网络建设的关键环节,只有设备覆盖达到一定程度才能实现联网和通信。从业绩确定性来看,车联网对于整车企业、通信商、第三方服务商的业绩拉动暂时难以估量,但硬件设备的出货可以明确测算出来。(动态分析)

  2019年已近年尾,回顾今年的市场,消费和科技板块的行情可以说是今年的最大看点。其中5G建设相关板块均录得不错涨幅,尤其是上游早周期的PCB、射频器件、天线G牌照的正式发放,板块上涨逻辑也由主题炒作转变为业绩兑现。

  不过,5G建设产业链的投资逻辑已经非常清晰明了,没有预期差存在;展望明年,随着5G建设的推进,下游云视频、云游戏、物联网、车联网等应用将逐渐明确。

  根据工信部所做的规划以及产业技术成熟程度,2020年是我国车联网的关键时间节点,行业迎来高速发展期。其中,通信基础设施RSU和OBU的出货最为明确。安信证券预计,未来3-4年车联网网络基础设施的市场空间有望达到千亿规模。

  车联网以车内网、车际网和车载移动互联网+为基础,在车-X(X:车、路、行人及互联网等)之间,进行无线通讯和信息交换的大系统网络,是5G物联网技术在交通系统领域的典型应用。

  车联网的实现需要工信部、交通部、等多部门协同配合,产业链涉及整车企业、互联网巨头、芯片模组硬件设备商、软件系统设计商、第三方服务商等,参与者众多,顶层设计的推动尤为重要。如交通运输部今年的ETC政策对于ETC的推广效果就是立竿见影的。

  自2016年7月,国家发改委和交通运输印发《推进“互联网+”便捷交通促进智能交通发展的实施方案》促进交通与互联网深度融合起,国内各相关部门发布了多项政策推动车联网发展。

  2018年,工信部及国家标准委出台多份车联网相关标准体系,推动行业发展的标准化。2018年12月,工信部发布《车联网(智能网联汽车)产业发展行动计划》,指出到2020年车联网跨行业融合取得突破,主要城市完成车联网网络建设,车联网用户渗透率达到30%以上,新车渗透率达到60%以上。

  2019年9月,国务院发布《交通强国建设纲要》,加强智能网联汽车研发,形成自主可控完整的产业链。多项政策的出台,为车联网行业快速发展奠定了基础。

  技术层面,目前车联网技术方案有两种DSRC和C-V2X,二者均未实现商业化,但C-V2X将是我国车联网的最终形态。

  DSRC是指专用短距通信,用车上和路侧的射频单元实现车/人/路侧基础设施之间的通信,ETC应用的就是这一方案。但DSRC不能实现车与车、车与网的通信,在高速移动场景下更是有时延抖动较大、可靠性差的问题,只是初级的车联网。

  C-V2X以蜂窝通信技术为基础,利用车上和路侧的射频单元以及基站,实现V2V(车到车)、V2I(车到基础设施)、V2P(车到人)、V2N(车到网)的高速实时通信,是线G V2X的第一个版本所有技术标准化工作。

  另外,由于发展较早,DSRC的专利基本被美日韩控制,我国不具有竞争力。美国DSRC专利在全球的占比超过了50%,中国只有9%。而C-V2X是新兴技术,大唐、华为都深度参与了其标准制定,全球专利中我国占比约30%,美国和欧洲也是30%左右,各国实力比较均衡,为我国提供了弯道超车的机会。

  在政策的大力推动和技术进步的驱动下,过去两年我国车联网市场发展迅速。根据国家工业信息安全发展研究中心发布的《AI驱动汽车产业裂变——中国汽车企业与新一代信息技术融合发展报告(2019)》, 2018年中国品牌智能网联新车型渗透率达到35.3%,相较2016年增长15倍。

  车联网产业的上游主要是通信芯片和模组,中游包括终端与设备、整车制造,下游涉及运营服务、测试验证、高精度地图和定位等。目前,大唐、华为和高通已发布正式商用芯片,移远通信、高新兴的模组已经成熟,5G C-V2X的标准也将于明年3月完成,多家整车厂商计划在2020年中推出智联网汽车,产业生态正在形成。(如表)

  另外,2019年10月,全球首次“跨芯片模组、跨终端、跨整车、跨安全平台”的C-V2X应用展示在上海举行。本此实验由中国5G推进组C-V2X工作组牵头,聚集了20余家中外整车企业、华为、中兴等芯片模组厂商、万集科技等终端设备提供商、安全厂商和位置服务提供商参与验证。这意味着我国已经形成完整的C-V2X产业链,在全球具有引领地位。

  根据5GAA联盟的数据,全球已有15家汽车制造商计划向中国推出支持C-V2X的汽车,2020年下半年开始进入市场,将对上游产品的出货形成有力拉动。

  车联网建设进程来看,上游的通信芯片、模组、设备是最先受益的,也是网络建设的关键环节,只有设备覆盖达到一定程度才能实现联网和通信。从业绩确定性来看,车联网对于整车企业、通信商、第三方服务商的业绩拉动暂时难以估量,但硬件设备的出货可以明确测算出来。

  车辆网硬件设备主要有终端OBU和路侧RSU两类。OBU是安装在车辆上的用于通信的射频终,但由于今年ETC政策的推动其渗透率已经达到80%,明年的看点大部分在新车上。根据安信证测算,按照明年新增2800万辆机动车,OBU单价1000元计算,明年OBU的新增市场有280亿元。

  RSU是安装在道路侧边的用于与OBU通信的设备,其覆盖率远不及终端,市场空间仍广阔。安信证券根据我国目前的公路总里程、路口数量,按照每公里2个RSU,每个路口1-2个RSU,按照车联网建设保守(渗透率低,建设周期5~8年)和激进(渗透率高,建设周期3~4年)两种策略估算,RSU设备的市场空间分别可达686亿和1132亿元,对应年均市场规模分别达到约110亿元和320亿元。

  相关厂商金溢科技(002869)、(300552)、千方科技(002373)直接受益,但需关注其业绩与其估值的匹配。

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