乘科技之风 旺季驱动业绩增长 消费电子龙头净利大增
  • 时间:2019-12-10
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  随着各大品牌手机旗舰机的发布,三季度和四季度迎来消费电子产业链备货高峰期,消费电子行业有望进入新一轮景气周期。多家消费电子行业公司第三季度业绩大增,龙头公司率先出现业绩拐点。

  华为5G终端及全场景新品发布会于10月23日举办。除了5G Mate 30系列手机外,据悉,华为还将正式发布折叠屏智能手机Mate X国行版,并开启预购。据了解,该机采用华为自创铰链设计,用户可将手机屏幕进行折叠处理,机身厚度仅有11mm,支持双模5G网络功能。

  长江证券指出,预期11月份华为Mate 30系列5G版本开售后将再引发一波销售热潮,预计消费电子产业链景气度在第四季度将维持。展望未来,5G手机渗透率提升叠加智能手机光学、声学、外观和应用创新大周期的开启,有望在2020年形成华为加苹果双轮创新驱动的局面,深度刺激消费电子硬件创新带来的ASP(平均售价)提升。

  中信建投认为,Mate30等本土旗舰机对产业链有积极带动。长期仍建议重点关注受益于5G创新的细分行业,包括新型天线、射频前端、高频高速材料/PCB、光学等,重点推荐立讯精密、卓胜微、大族激光、生益科技(600183)、华正新材(603186)、鹏鼎控股(002938)等。同时,建议关注华为供应链的闻泰科技(600745)、韦尔股份(603501)、兆易创新(603986)、汇顶科技(603160)、扬杰科技(300373)等。

  财富证券研报指出,除“5G+半导体”的投资主线之外,产业链迹象显示三季度消费电子旺季来临的边际改善行情确定性较高,建议关注消费电子产业链的细分领域龙头的估值提升机会,综合考虑宏观、行业等因素,维持电子板块“同步大市”评级。

  近期多家消费电子行业公司公布三季度业绩报告或业绩预告,其中,多家公司第三季度盈利同期获显著提升。

  领益智造预计2019年第三季度盈利7.86亿元至9.86亿元,同比增长242.59%-329.80%。领益智造表示,报告期内,公司经营状况持续向好,主业制造业中的精密功能及结构件业务、显示及触控模组业务的利润保持较好增长。

  “5G时代,随着智能终端高度集成化以及功能复杂化,精密功能件的价值量有望显著提升。领益科技深耕精密功能件领域多年,作为行业龙头,拥有最优质的客户和领先的研发积累,有望深度分享行业红利。”华创证券在研报中表示。

  信维通信10月9日晚间发布业绩预告,预计2019年前三季度归母净利润为盈利8.10亿元至8.40亿元,同比下降2.58%-6.06%。但信维通信表示,随着消费电子行业旺季的到来,公司各项业务在下半年逐步放量,第三季度盈利水平创单季度历史新高。预计2019年第三季度归母净利润为4.41亿元至4.71亿元,比上年同期上升3.82%-10.87%。

  从已发布三季报的蓝思科技、立讯精密等消费电子行业的代表性企业来看,今年第三季度盈利同比大幅增长。

  蓝思科技10月21日晚间发布了2019年三季报,公司前三季度实现营业收入205.95亿元,同比增长8.43%;实现归母净利润11.09亿元,同比增长4.11%;其中,公司第三季度实现归母净利润12.65亿元,同比增长108.61%,单季盈利创历史新高。

  中国信通院数据显示,2019年9月国内手机市场总体出货量3623.6万部,同比下降7.1%,但环比增长17.4%。其中,5G手机出货量为49.7万部。

  “2019年第三季度前后,全球消费电子各大知名品牌陆续发布了新一代中高端智能消费电子产品,市场销售情况向好。公司各类高技术门槛核心产品获得全球各大知名品牌客户的使用,进一步提升了公司的全面竞争优势和行业影响力,扩大了细分领域的市占率。”蓝思科技此前在业绩预告中表示。

  长江证券指出,从消费电子板块公司陆续披露2019年三季报业绩预告情况判断,消费电子公司业绩在调整两年后整体重回高增速。

  平安证券表示,10月份电子行业公司进入三季度预告和披露高峰期,领益制造前三季度归母净利达到190,000万元-210,000万元(其中,第三季度单季归母净利78,569.09万元-98,569.09万元)。随着各大品牌手机旗舰机的发布,三季度和四季度迎来消费电子产业链备货高峰期,消费电子龙头企业受益于产品线扩充和稳定的客户份额,业绩表现较好。龙头企业在客户结构,产品研发能力及全球布局上都具有一定优势,建议关注。

  “三季度是消费电子传统旺季,业绩改善较明显。”申万宏源指出,由于上半年受外部环境影响,部分消费电子企业业绩表现不佳,但随着消费电子传统旺季来临,且受益于华为、苹果等旗舰机发布,整体销量预期优于去年,带动消费电子供应链第三季度业绩明显改善。

  财富证券认为,过去两年积累的部分换机需求,在手机厂商定价策略调整的推动下,迎来阶段性释放,但2019年智能手机出货量仍会保持小幅下滑趋势。2020年5G手机占比将大幅提升,但智能手机总体出货量难有大幅增长,建议关注消费电子终端细分领域技术升级导致价格上涨带来的相关产业链厂商的业绩表现。

  10月21日晚,蓝思科技发布2019年三季度报告,公司第三季度单季营收达到92.36亿元,同比增长14.03%,归属于上市公司股东净利润为12.65亿元,同比增长108.61%。同时,公司前三季度实现营收205.95亿元,同比增长8.43%,归属于上市公司股东的净利润为11.09亿元,同比增长4.11%,扣非后净利同比增长1280.21%,经营性现金流净额达到34.7亿元,同比增长37.37%。

  蓝思科技相关负责人表示:“每年三季度是消费电子的传统旺季,今年三季度公司大客户推出的新款智能手机市场销售火爆,公司所获订单超预期,因此三季度净利创出历史新高。”

  “蓝思科技在生产旺季来临前已提前做好各方面准备,充分发挥公司强大的研发能力与投产优势,满足和保障了各大品牌客户对交付新产品的旺盛需求。”据上述负责人介绍,公司各主要生产园区在第三季度均进入满负荷运行状态,为公司第四季度生产经营持续向好奠定了良好基础。

  立讯精密10月21日发布的三季报显示,2019年前三季度公司实现营业收入378.36亿元,同比增长70.96%;实现归母净利润28.88亿元,同比增长74.26%。其中,2019年第三季度,立讯精密实现营收163.95亿元,同比增长62.24%;归母净利润为13.86亿元,同比增长66.74%。

  立讯精密今年前三季度的业绩表现明显高于公司此前的预期。在今年8月21日发布的半年度报告中,立讯精密预计,公司今年前三季度净利润变动幅度在50%至60%之间。此外,立讯精密今年的经营现金流状况也优于往年。今年前三季度,立讯精密经营活动产生的现金流量净额为61.11亿元,同比增长194.59%;而第三季度经营活动产生的现金流量净额为19.23亿元,同比增幅高达29.29倍。

  立讯精密业绩表现引发市场密切关注,中金公司发布报告称,立讯精密今年三季度业绩超过预报上限,因Airpods销量持续强劲等,iPhone11高景气有望延续,明年5G新机亦值得期待,预计立讯精密的LCP天线、声学、无线充电等零组件都将受益。

  新时代证券认为,立讯精密作为国内首屈一指的平台型“精密智造”企业,将充分受益消费电子创新、IoT设备、5G通信以及汽车电子等大趋势发展。

  10月10日,信维通信发布2019年前三季度业绩预告,今年7月份至9月份间,公司归属于上市公司股东的净利润在4.41亿元至4.71亿元之间,同比增长3.82%-10.87%。今年第三季度的盈利水平,创下了信维通信单季度历史新高,受业绩利好影响,公司股票于10月10日涨停。

  值得注意的是,今年第三季度,信维通信非经常性损益税后金额仅有约304万元,明显低于去年同期的1181万元,非经常性损益对公司盈利的影响极其微弱。信维通信解释称,第三季度业绩较好,原因是随着消费电子行业旺季的到来,公司各项业务在下半年逐步放量。

  目前,信维通信主营产品为天线、无线充电模组、EMIEMC器件、射频连接器等射频元器件,可应用于移动终端、基站端以及汽车等领域。分析人士认为,信维通信第三季度的业绩符合预期,今年第四季度及明年,信维通信天线、无线充电模组等业务有望继续稳健发展,为公司业绩长期发展带来支撑。

  上海证券发布信维通信的研报指出,三季度业绩拐点初现:公司定位为全球领先的泛射频领域一站式解决方案服务商,主要业务包括传统天线、无线充电、EMI/EMC以及连接器。随着消费电子行业迎来三季度旺季,公司各项业务逐步放量,第三季度的盈利水平有望创历史新高。

  领益智造10月11日晚间公布业绩预告,公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为19亿元-21亿元,上年同期亏损3.52亿元。

  公告显示,上述盈利区间19亿元-21亿元包含了公允价值变动损益的影响,其金额为7.9亿元,系子公司深圳市东方亮彩精密技术有限公司(简称“东方亮彩”)未完成业绩承诺而补偿的股票受公司股价波动的影响。若不考虑该事项影响,本报告期经营净利润预计为11.1亿元-13.1亿元。上年同期,若不考虑公允价值变动损益及大宗贸易预付款和金立事项的影响,经营净利润为8.75亿元。本期经营净利润较上期增长比例为26.76%-49.61%。

  领益智造表示,扭亏的主要原因为:报告期内,公司经营状况持续向好,主业制造业中的精密功能及结构件业务、显示及触控模组业务的利润保持较好增长。报告期内,公司通过有效措施积极提升管理能力、营运能力、业务能力及盈利能力等,取得了良好的效果。公司预计本报告期非经常性损益对归属于上市公司股东净利润的影响约为8.4亿元,主要系公司子公司东方亮彩未完成业绩承诺的补偿股票和收到的政府补助。

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