信维通信:5G换机潮带来天线价值量提升
  • 时间:2019-12-10
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  经过LCP相关材料以及下游射频天线的持续研发,目前已经形成了一定的LCP天线供货能力,并且切入部分安卓客户。另外,随着公司相关体系,LCP空间有望充分释放。另外公司在LDS天线领域仍然处于龙头地位,主流安卓厂商明年5G手机仍然采用LDS解决方案,公司在三星、华为等公司仍占据较高份额,将充分受益于5G换机潮带来的天线价值量提升。

  增量,长期或将持续增长。目前可以看到无线充电领域在持续渗透扩展,今年公司进入大客户无线充电模组体系,给公司带来一定的业绩增量,而明年公司将持续受益相关产品放量。未来,无线充电在安卓手机中也将持续渗透,并且在传输侧也将有放量。长期将持续成长。公司在无线充电领域布局全产业链,技术优势较为显著,未来或将充分受益。

  建议:根据预测,判断公司2019/2020/2021年净利润分别为9.2/13.65/17.29亿元。对应PE分别为41倍、28倍、22倍,维持“推荐”评级。风险因素:5G手机出货不及预期、公司下游订单不及预期、大客户新品拓展不及预期。

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