人民币升破7专家:很可能重回6时代全球资金或正跑步进场
  • 时间:2019-12-10
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  近日,人民币升破7和6.99关口。路透社11月6日援引瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰认为,如果市场乐观,这将促使市场参与者了结看空人民币头寸,到明年人民币很可能重回6时代。

  BWC中文网头条号多次强调,近年,做空人民币和中国相关企业的投资者因损失惨重,已经认输投降了。《华尔街日报》也曾报道称,近年来,做空中国企业的投资者损失惨重,苦不堪言。因为,这是与中国经济向好的大趋势背道而驰。那么,做空人民币和中国相关企业的全球投资者到底损失到什么程度呢?

  比如,全球知名大空头Kyle Bass在美国次贷危机中一战成名,而他成名的原因则是因为当年做空美国楼市,曾在几个月的时间里赚取了212%的巨额利润。但Bass或将同样做空的方法用于人民币和对中国企业的投资上,导致他旗下的基金却一度亏损19%,是这家基金自2006年创立以来的最差业绩。

  分析认为,经济趋势不同,投资策略也应该是分散的,Bass的做空惯性思维没能让他在人民币投资和中国资本市场获益。不仅如此,凯文·史密斯的对冲基金CrescatCapital因为做空人民币和中国企业,其资产曾一度从的9400万美元缩减4600万美元,创下该基金近12年以来最惨淡的业绩。不仅如此,据美国媒体CNBC报道,看空中国企业的著名大空头查诺斯(Jim Chanos)在去年就已“彻底投降”了,他宣布,不再做空中国企业。

  彭博社也曾报道称,许多投资者都不会忘记,此前他们在做空中国企业资产价格时损失惨重。事情的另一面,则是一些迹象表明,全球越来越多的资金正在持续流入中国市场,甚至许多外资正在跑步进场。

  例如,数据显示,今年以来,北向资金持续净流入,北上资金累计净流入2350.45亿元。其中,9月北向资金净流入646.62亿元,创月度北上资金净流入纪录。我们以11月的前三个交易日为例,北向资金累计净流入规模已超167亿元,数量非常庞大。而截至11月5日,北向资金已连续9日净流入。从沪股通资金流向看,近期外资加仓迹象明显。

  也就是说,全世界的聪明钱正在选择有良好前景预期的中国市场,而这一预期,在中国资本市场的市盈率指标上也可以说明问题。例如,截止到11月5日,沪深300市盈率为12.07倍,而标普500市盈率(TTM)为22.5倍。

  与此同时,在债券市场同样如此,从资金流入来看,全球最大私募股权基金之一贝莱德曾表示,市场债券为投资者提供了“非常好的切入点”。 渣打银行最新发表的报告称,今年以来外资持有中国境内债券增加3,910亿元人民币达2.2万亿元;当中以储备管理人持有境内债券比例最高,达74%。截至9月底,有至少715家海外投资者获得进入中国境内债券/外汇市场,包括68家公共部门和647家部门投资者,他们共持有达2.2万亿元中国境内债券,占比2.3%。

  报告称,自2016年人民币加入特别提款权篮子、今年中国债券获纳入全球指数、以及在外国准入下中国资本市场逐步融入全球资本市场后,储备多元化推动了对人民币计价债券的投资。值得注意的是,自中国债券获纳入全球指数后,部门投资者加快投资,截至9月底有30个国家和地区共647家机构准入中国债市。

  环球资产管理公司景顺称,中国国债和政策性银行债券正式获纳入国际化债券指数,预期此将吸引约1.2万亿美元资金在未来五年流入中国债市,因中国维持了人民币的高价值,也大幅提振海外投资机构加仓中国资产的信心。

  事情的另一面,人民币也越来越受到全球多个货币当局和央行青睐,并将人民币列为储备型资产,发挥重要外汇储备的作用,有些央行也在选择用人民币替代美元的货币方案。比如,路透社称,增加人民币储备的货币当局亚洲为首(17家)、然后为欧洲(16家)及中东(8家)。

  另据国际货币基金组织(IMF)和俄央行数据,俄央行可能是最大的投资者,其总储备持有量中近三分之一以人民币计价,而我们也曾注意到,俄罗斯央行的美元储备已降至历史新低。而伊朗于数月前就宣布将人民币列为主要外汇货币,以替代美元地位。此外,欧洲央行以及德国、法国、意大利的央行也都已宣布将人民币列为外汇储备,增加人民币储备份额。对此,德国央行一位负责人称,这是由世界经济的客观情况决定的。

  就在全球多个货币当局大幅增加人民币储备的同时,人民币跨境支付系统也在世界多地发挥着重要作用。例如,《日本经济新闻》稍早前援引一项调查显示,2015年建成运行的人民币跨境支付系统(CIPS)2018年的交易额同比上年增长8成,达到26万亿元。不久前,更是升级了人民币跨境支付王牌CIPS二期。数据显示,CIPS已为境外900余家银行法人提供服务,该系统业务范围已覆盖162个国家和地区。(完)

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